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7月5日，《證券日報(bào)》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士，就6月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）與工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）走勢進(jìn)行了前瞻分析。受訪業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，6月份以來，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格整體延續(xù)下跌趨勢，國內(nèi)成品油價(jià)格兩次下調(diào)，因此CPI環(huán)比或由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比將延續(xù)溫和上漲趨勢；國際油價(jià)延續(xù)下行趨勢，國內(nèi)工業(yè)品價(jià)格整體下跌，預(yù)計(jì)PPI環(huán)比增速轉(zhuǎn)負(fù)，同比漲幅有所擴(kuò)大。
在CPI方面，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日報(bào)》記者表示，預(yù)計(jì)6月份環(huán)比下降0.3%，同比上漲1.0%。西部證券首席宏觀分析師邊泉水對《證券日報(bào)》記者表示，預(yù)計(jì)6月份，CPI環(huán)比增速可能為負(fù)，同比上漲1.2%。華創(chuàng)證券研報(bào)顯示，預(yù)計(jì)6月份CPI環(huán)比下降約0.1%，同比持平于5月份為1.2%左右。
溫彬具體分析稱，6月份，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)均值為112.6點(diǎn)，環(huán)比下跌1.4%。分項(xiàng)來看，水果價(jià)格環(huán)比下跌3.3%，因多種夏令水果集中上市、供給增加；豬肉價(jià)格環(huán)比下跌2.0%，氣溫升高導(dǎo)致豬肉消費(fèi)整體偏弱，終端市場成交低迷；受季節(jié)換茬影響，蔬菜價(jià)格環(huán)比上漲1.9%；雞蛋價(jià)格環(huán)比上漲11.7%，是供給偏緊、需求集中釋放雙向錯(cuò)配疊加的結(jié)果。與此同時(shí)，國際油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)繼續(xù)回吐，帶動(dòng)國內(nèi)成品油價(jià)格連續(xù)兩次下調(diào)。
對于核心CPI，溫彬表示，6月份服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.4%，比5月份上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，景氣水平有所上升，對相關(guān)服務(wù)價(jià)格形成支撐；受6月份畢業(yè)季帶動(dòng)，短期租賃需求集中釋放，50城住宅平均租金環(huán)比上漲0.08%。不過，衣著價(jià)格通常呈現(xiàn)季節(jié)性下降，主要受換季清倉及電商促銷驅(qū)動(dòng)。
在PPI方面，溫彬預(yù)計(jì)，6月份環(huán)比上漲0.2%，同比上漲4.5%。邊泉水表示，6月份PPI環(huán)比增速或轉(zhuǎn)負(fù)，同比增速較5月份小幅上升至4.1%。華創(chuàng)證券研報(bào)也顯示，預(yù)計(jì)6月份PPI環(huán)比約-0.2%，同比從3.9%升至4.1%左右。
溫彬表示，6月份主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為54.2%和48.2%，分別較5月份回落6.3個(gè)百分點(diǎn)、3.7個(gè)百分點(diǎn)。出廠價(jià)格跌至榮枯線以下，原材料購進(jìn)價(jià)格漲幅收窄，上下游分化格局延續(xù)。商務(wù)部按周統(tǒng)計(jì)的生產(chǎn)資料價(jià)格月均環(huán)比上漲0.66%，低于5月份的1.4%，連續(xù)第二個(gè)月回落?；赑MI指標(biāo)和高頻數(shù)據(jù)判斷，預(yù)計(jì)6月PPI環(huán)比或小幅上漲，但由于去年同期基數(shù)偏低，同比漲幅或高于5月份。
華創(chuàng)證券研報(bào)認(rèn)為，PPI同比或接近年內(nèi)高點(diǎn)。當(dāng)前油價(jià)快速下行，抵消了6月份至7月份有利的低基數(shù)效應(yīng)。即便中游裝備制造價(jià)格繼續(xù)對PPI環(huán)比構(gòu)成支撐，也難以對沖原油化工鏈條的拖累。目前布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)已基本跌回國際地緣沖突前的水平，而3月份至5月份原油化工鏈條對PPI環(huán)比的平均拉動(dòng)約0.8個(gè)百分點(diǎn)，大部分的拉動(dòng)可能在6月份至8月份再度轉(zhuǎn)為拖累。中游裝備制造業(yè)對PPI環(huán)比的拉動(dòng)，今年前5個(gè)月月均約0.15個(gè)百分點(diǎn)，難以對沖原油化工鏈條的跌價(jià)。（孟珂）
